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中国基金报记者 应尤佳基金二季度重仓数据披露完毕。中国平安、贵州茅台、五粮液是二季度基金经理持仓最多的个股，贵州茅台、五粮液、格力电器为基金增持最多的3只股票。从行业情况来看，今年二季度基金持股行业集中度有所提升，基金持有的前三大行业制造业、金融业、信息软件技术服务业的持股比例从54.67%小幅提升至54.99%。

而在社会融资规模方面，2020年前两个月社会融资规模增量累计为5.92万亿元，比上年同期多2717亿元。不过，2月社融数据增量出现大幅回落，仅为8554亿元，比上年同期少1111亿元，而相较1月5.07万亿元的增量数据，更是出现大幅下降。具体来看，对实体经济发放的人民币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、政府债券净融资都出现了增速放缓或同比减少现象。

我们的守望与期待财通基金历经定增市场牛熊，始终与上市公司、券商投行、机构投资者等多方密切沟通、走访、调研，先后参与1800亿定增，为超过600家公司的再融资做出努力，在5000点时我们呼吁市场冷静，2800点时坚持投资，创设行业独家的量化实验室和BetaGo系统，为定增投资保驾护航，通过数据揭示真相，以亲身实践回报市场逾200亿元投资收益，在此分享以下几点体会：

1、定向增发是金融支持实体经济的重要方式和资金来源，对于上市公司并购转型、创新产品、整合存量资源具有重要意义。2、定增投资遵循资本市场投资的基本逻辑，投资标的的基本面与成长性，在投资收益期内的风险收益配比，是市场参与主体进行投资判断的重要依据。最终的定价折扣应该是市场博弈的结果。

互联网危机期间，道琼斯指数的高点出现在2000年1月14日（11722.98），2002年10月9日，触及阶段性底部7286.27点，与最高点相比下跌37.8%。也就是说在整个倒挂期间，股市整体上是下跌的；次贷危机期间，2007年10月9日，道琼斯指数达到14164.53点后开始下跌；2009年3月9日，道琼斯指数达到6547.05的底部，然后开始上涨。与2007年10月的高点相比，到2009年3月的低点，道琼斯指数下跌了53.8%。也就是说在整个倒挂期间，股市整体上是上涨的；

记者注意到，近年来，外管局针对虚假、欺骗性外汇交易等违规行为持续高压打击，2018年5月，智付支付曾因办理无真实贸易背景跨境外汇支付业务，并为境外多家非法黄金、炒汇类互联网交易平台提供相应支付服务被外管局处以1590.8万元罚款，被央行处以2561.4万元罚款。